Η συναλλαγματική ισοτιμία RMB επανέλαβε την ανοδική της τάση μετά από μια σύντομη περίοδο υποτίμησης.
Στις 26 Μαρτίου, η ισοτιμία υπεράκτιων RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ συνέχισε να παρουσιάζει διακυμάνσεις και να αυξάνεται, κυμαινόμενη γύρω από το όριο των 7.{2}},24. Άνοιξε στα 7,2519 και έφτασε στο χαμηλό των 7,2378, σημειώνοντας άνοδο κατά περισσότερες από 140 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης. Η χερσαία συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ επίσης κυμάνθηκε ανάλογα. Ανεβαίνοντας, το ενδοημερήσιο χαμηλό έφτασε το 7,2037.
Όσον αφορά την κεντρική ισοτιμία του RMB, σύμφωνα με το China Foreign Exchange Trading Center, η κεντρική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αναφέρθηκε στο 7,0943 στις 26, σημειώνοντας αύξηση 53 μονάδων βάσης.
Αν και ο κόσμος γνώρισε μια «Εβδομάδα Super Central Bank» την περασμένη εβδομάδα, οι κεντρικές τράπεζες πολλών σημαντικών οικονομιών όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες, η Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ελβετία ανακοίνωσαν τις τελευταίες αποφάσεις τους για τα επιτόκια, προκαλώντας σπάνιες διακυμάνσεις στην αγορά συναλλάγματος και οδηγώντας τη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB σε νέο χαμηλό κατά τη διάρκεια του έτους.
Ωστόσο, κατά την άποψη πολλών ερωτηθέντων, οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορεί να είναι μια δυναμική προσαρμογή σε ένα νέο εύλογο επίπεδο ισορροπίας.
Τα υπεράκτια RMB αυξήθηκαν κατά τη διάρκεια της ημέρας
"Μόλις άνοιξε η αγορά το πρωί της 22ας, η κεντρική τράπεζα δεν έλεγξε τον ρυθμό της αγοράς ως συνήθως. Η συναλλαγματική ισοτιμία RMB-USD ήταν σαν ένα τρελό πόνυ, που έσπασε εύκολα το όριο των 7,20". Ένας τραπεζικός έμπορος συναλλάγματος θρηνούσε στους δημοσιογράφους.
Προηγουμένως, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB ήταν βασικά σταθερή στο 7,20. Στις 22 Μαρτίου, το RMB εξασθένησε ξαφνικά απότομα, προσελκύοντας την προσοχή της αγοράς.
Τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι καθώς ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ συνεχίζει να ενισχύεται πρόσφατα, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ βρίσκεται υπό πίεση τόσο στις χερσαίες όσο και στις υπεράκτιες αγορές.
Μεταξύ αυτών, στις 22 Μαρτίου, η χερσαία συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έπεσε κάτω από το όριο των 7,22 κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης και έκλεισε στα 7,2283 στις 16:30 εκείνης της ημέρας, πτώση 289 μονάδων βάσης από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, ορίζοντας νέο χαμηλό από τις 17 Νοεμβρίου 2023. .
Ταυτόχρονα, η ισοτιμία υπεράκτιων RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, η οποία αντανακλούσε περισσότερο τις προσδοκίες των διεθνών επενδυτών, υποχώρησε κάτω από τα επίπεδα των 7,23, 7,24, 7,25, 7,26 και 7,27 κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης. Υποχώρησε στο χαμηλότερο ενδιάμεσο της ημέρας έως τις 7,2713, πτώση σχεδόν 500 μονάδων βάσης, που ήταν επίσης το υψηλότερο επίπεδο το 2023. Νέο χαμηλό από τα μέσα Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με τον Zhao Xuequing, ανώτερο ερευνητή στο Ερευνητικό Ινστιτούτο της Τράπεζας της Κίνας, η πτώση της ισοτιμίας υπεράκτιων RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ είναι μια βραχυπρόθεσμη διακύμανση που προκαλείται από εξωτερικούς παράγοντες.
«Συγκριτικά, η πτώση του υπεράκτιου ρενμίνμπι είναι σχετικά περιορισμένη, πολύ χαμηλότερη από αυτή των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών της Ασίας όπως το μπατ Ταϊλάνδης και το γουόν Κορέας». είπε ο Zhao Xuequing σε δημοσιογράφο από τους China Times.
Η υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB οδήγησε επίσης σε αλλαγές στο κλίμα κινδύνου και ενίσχυσε τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ.
Σε έντονη αντίθεση, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ συνέχισε να αυξάνεται απότομα στις 22 Μαρτίου. Από τις 15:00 εκείνη την ημέρα, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ βρισκόταν στο 104,2095, σημειώνοντας άνοδο 0,19%, φτάνοντας σε υψηλό εντός της ημέρας 104,24, νέο υψηλό τον περασμένο μήνα.
"Η ισχύς του δολαρίου ΗΠΑ μπορεί να είναι ένας σημαντικός λόγος για τις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB." Ο Li Liuyang, επικεφαλής αναλυτής έρευνας συναλλάγματος στο CICC Research Department, δήλωσε σε μια ερευνητική έκθεση ότι παρόλο που η συνεδρίαση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Μάρτιο υποβάθμισε τον κίνδυνο ανοδικού πληθωρισμού και προκάλεσε μια σύντομη πτώση του δολαρίου ΗΠΑ, ωστόσο, έκτοτε, η Η ενίσχυση των οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ και η αποδυνάμωση των οικονομικών στοιχείων της Ευρωζώνης υποστήριξαν τη φαινομενική άνοδο του δολαρίου.
Ένα άλλο έναυσμα ήταν η ξαφνική ανακοίνωση μείωσης των επιτοκίων από την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας το βράδυ της 21ης Μαρτίου, μειώνοντας το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 1,5%, σπάζοντας το ισοζύγιο της αγοράς.
Η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας ανέφερε σε ανακοίνωσή της ότι οι προσπάθειές της κατά του πληθωρισμού τα τελευταία δυόμισι χρόνια πέτυχαν αξιοσημείωτα αποτελέσματα και ο ρυθμός πληθωρισμού έχει πέσει κάτω από το 2%, το οποίο είναι σύμφωνο με το εύρος της σταθερότητας των τιμών που εξετάζει η κεντρική τράπεζα. τράπεζα. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει σε αυτό το εύρος τα επόμενα χρόνια.
«Η μείωση των επιτοκίων της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας έχει ως ένα βαθμό έναυσμα για μια στροφή της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής προς χαλάρωση και το κλίμα κινδύνου αγοράς έχει ζυμωθεί, με αποτέλεσμα τη σχετική ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ». Ο Zhao Xueqing ανέλυσε.
Ωστόσο, η πτώση δεν συνεχίστηκε.
Το πρωί της 25ης Μαρτίου, η συναλλαγματική ισοτιμία του χερσαίου RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά περισσότερες από 200 μονάδες στο άνοιγμα, ανακτώντας με επιτυχία το όριο των 7,20. το υπεράκτιο RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ αυξήθηκε κατά περισσότερες από 490 μονάδες και διαδοχικά ανέβηκε πάνω από τα τέσσερα επίπεδα των 7,27, 7,26, 7,25 και 7,24. .
Όσον αφορά την κεντρική ισοτιμία του RMB, σύμφωνα με το China Foreign Exchange Trading Center, η κεντρική ισοτιμία του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ ήταν 7,0996 στις 25, σημειώνοντας αύξηση μόλις 8 μονάδων βάσης από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης.
Στις 26, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες RMB τόσο στην ξηρά όσο και στις υπεράκτιες τιμές κυμάνθηκαν και ανέβηκαν ξανά.
«Η «Εβδομάδα Super Central Bank» της περασμένης εβδομάδας τελείωσε, αλλά ο αντίκτυπός της θα συνεχιστεί, ειδικά αφού η Ελβετία ξεκίνησε το κανάλι για μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες των αναπτυγμένων χωρών, ενώ ο αριθμός των κεντρικών τραπεζών των αναπτυσσόμενων χωρών που μειώνουν τα επιτόκια αυξάνεται σταδιακά. " Zhao Qingming, αναπληρωτής διευθυντής του China Banking Management Research Institute Αναμένεται ότι η συναλλαγματική ισοτιμία RMB που πέφτει κάτω από το 7,20 είναι αποτέλεσμα ενός συνδυασμού εσωτερικών και εξωτερικών παραγόντων. Εάν ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ φτάσει στο υψηλό του περασμένου έτους, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB θα συνεχίσει να βρίσκεται υπό πίεση βραχυπρόθεσμα.
Η συναλλαγματική ισοτιμία RMB αναμένεται να παραμείνει σταθερή
Κρίνοντας από τις προηγούμενες πράξεις νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, μείωσε μόνο το 5-ετήσιο επιτόκιο LPR τον Φεβρουάριο, αλλά δεν προσάρμοσε το 1-ετή LPR. Το MLF και το March LPR παρέμειναν αμετάβλητα.
Ορισμένα μέτρα δείχνουν ότι ο κύριος στόχος των πράξεων νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας είναι η διατήρηση της σταθερότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Τώρα στη συνέντευξη Τύπου του Γραφείου Πληροφοριών του Κρατικού Συμβουλίου στις 21 Μαρτίου, η κεντρική τράπεζα επεσήμανε ότι από φέτος «όχι μόνο επιμένει ότι η αγορά διαδραματίζει αποφασιστικό ρόλο στη διαμόρφωση των συναλλαγματικών ισοτιμιών, δίνοντας πλήρη σημασία στην ρυθμιστική λειτουργία των συναλλαγματικών ισοτιμιών στη μακροοικονομία και το ισοζύγιο πληρωμών, αλλά επίσης ενίσχυσε τις προσδοκίες και τις κατευθυντήριες γραμμές για την πρόληψη Ο κίνδυνος υπέρβασης της συναλλαγματικής ισοτιμίας διατηρήθηκε και η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB ήταν βασικά σταθερή υπό την περίπλοκη κατάσταση». Τόνισε επίσης ότι στο επόμενο στάδιο, πρέπει «να αυξήσουμε τις προσπάθειες για την αναζωογόνηση των υφιστάμενων χρηματοοικονομικών πόρων, να διατηρήσουμε τη βασική σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB σε λογικό και ισορροπημένο επίπεδο και να εξισορροπήσουμε το βραχυπρόθεσμο και το μακροπρόθεσμο. σταθεροποίηση της ανάπτυξης και πρόληψη κινδύνων, εσωτερική ισορροπία και εξωτερική ισορροπία».
Ο Guo Lei, επικεφαλής οικονομολόγος της GF Securities, πιστεύει ότι η βασική στάση της πολιτικής απέναντι στη συναλλαγματική ισοτιμία δεν πρέπει να αλλάξει. Τα παραπάνω δύο σημεία αντιστοιχούν στις προϋποθέσεις για να παραμείνει βασικά σταθερή η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB.
Μιλώντας για τη μελλοντική τάση της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB, ο Wu Zewei, ερευνητής στο Xingtu Financial Research Institute, ανέλυσε σε δημοσιογράφο από τους China Times ότι από μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη προοπτική, ο στόχος ανάπτυξης της Κίνας έχει οριστεί στο 5%. Αυτή την χρονιά. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης ανέβηκε ξανά και τα θεμελιώδη μεγέθη είναι σταθερά. Για το καλύτερο; Η συνεδρίαση των επιτοκίων της Federal Reserve τον Μάρτιο διατήρησε τις τρεις μειώσεις των επιτοκίων. Η στροφή σε μειώσεις επιτοκίων θα συμβάλει στη μείωση του χάσματος επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών. Στο μέλλον, τα θεμελιώδη μεγέθη αναμένεται να έχουν απήχηση με διαφορές επιτοκίων για να υποστηρίξουν από κοινού τη συναλλαγματική ισοτιμία RMB.
Ο Zhao Xuequing είπε ότι καθώς η πίεση στην υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του RMB μειώνεται, η αστάθεια μπορεί να αυξηθεί.
"Το 2023, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB γνώρισε μια μακρά περίοδο υποτίμησης, με τις χερσαίες και υπεράκτιες συναλλαγματικές ισοτιμίες κάποτε να πέφτουν κάτω από 7,35. Το 2024, η μείωση των επιτοκίων της Federal Reserve έγινε η βασική συναίνεση και αναμένεται να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια περίπου στα μέσα του 2024, με αθροιστικό εύρος 50-75 Βασικού σημείου." Ο Zhao Xuequing επεσήμανε περαιτέρω ότι καθώς βελτιώνονται τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη της χώρας μου και συγκλίνει ο σινο-αμερικανικός χρηματοοικονομικός κύκλος, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB θα αμβλυνθεί.
«Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη την αβεβαιότητα της πορείας μείωσης των επιτοκίων της Fed και την πιθανότητα η χώρα μου να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια, η σύγκλιση των διαφορών επιτοκίων Κίνας-ΗΠΑ μπορεί να είναι χαμηλότερη από την αναμενόμενη, ο χώρος ανατίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας RMB είναι σχετικά περιορισμένος , και οι περιοδικές διακυμάνσεις μπορεί να αυξηθούν." είπε ειλικρινά ο Zhao Xuerqing.
Ο Μινγκ Μινγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της CITIC Securities, είπε επίσης ότι από τον Μάρτιο, η μέτρια ανάκαμψη των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών υποστήριξε τη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB, αλλά είναι δύσκολο να οδηγήσει την απότομη ανάκαμψή του. Βραχυπρόθεσμα, με τον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ να λειτουργεί σε υψηλά επίπεδα, η συναλλαγματική ισοτιμία του RMB μπορεί να εξακολουθεί να βρίσκεται υπό πίεση. Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη ότι οι χρηματοοικονομικοί λογαριασμοί που αντιπροσωπεύονται από τις αγορές μετοχών και ομολόγων διατηρούν καθαρές εισροές και η κεντρική τράπεζα διατηρεί την ισχύ της πολιτικής σταθεροποίησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών, η πιθανότητα η συναλλαγματική ισοτιμία να ξεπεράσει το προηγούμενο υψηλό είναι απίθανη. .
